• 全球股市“黑五月”:6月会好么 3大券商最新策

    2019-06-03 18:50:20

    集体重挫!全球股市黑五月,港股竟跌近10%!北上资金净卖537亿创纪录!6月会好么?三大券商最新策略来了来源:中国基金报 今日A股5月收官,沪深两市继续弱势震荡。截至收盘,上证

      集体重挫!全球股市“黑五月”,港股竟跌近10%!北上资金净卖537亿创纪录!6月会好么?三大券商最新策略来了来源:中国基金报

      今日A股5月收官,沪深两市继续弱势震荡。截至收盘,上证指数小幅下跌0.24%,深证成指下跌0.23%,创业板指跌0.11%。两市成交额4375亿元,继续缩量;北上资金再度净流出5.49亿元。

      牛市不再。5月份开局,贸易战形势突变,A股首日就暴跌5.58%,而后持续震荡。截至今日收官,5月份上证指数跌5.84%,深证成指跌7.77%,创业板指跌8.63%。

      5月份,跌幅最大的*ST北讯,股价暴跌64.08%;另外还有4只ST股跌幅超60%;同时也有3只题材股股价翻倍,稀土龙头金力永磁暴涨183%,丰乐种业、康强电子股价涨幅也超100%。

      A股并不孤单。5月份港股跌幅更大,恒生指数今日跌破27000点,下跌0.79%,收报26901.09点,5月以来下挫9.42%;亚太市场日经225指数、韩国综合指数等也大幅下挫,分别下跌7.45%、7.34%。美股道琼斯指数5月来也大跌5.35%。

      备受市场关注的两路资金。北上资金净流出537亿元,创历史最大月度净流出纪录。18个交易日中,仅有2天净流入。而ETF则逆势进场,大举净买入140亿元。

      28个申万一级行业27个下跌,唯一上涨的有色金属行业,仅上涨2.26%;有色行业的逆势上证,得益于近期稀土板块的炒作。汽车行业跌幅最大,下挫10.48%;非银金融、化工、传媒三大行业跌幅也超9%。

      剔除5月以来上市个股,3609只个股中,上涨的仅有805只,平盘的30只,下跌的2804只。

      其中3只股票翻倍,稀土龙头金力永磁涨幅居首,暴涨183%;种业龙头丰乐种业,暴涨135%;芯片龙头股康强电子,暴涨103%;英洛华、敦煌种业、力源信息等涨幅也较大。

      5月份ST股狂掀跌停潮,成为暴跌重灾区,跌幅前20的股票有19只为ST股。5只ST股跌幅更是超过60%,分别为*ST北讯、*ST欧浦(维权)、*ST飞马(维权)、*ST赫美(维权)、*ST新海。

      5月17日,上交所和深交所决定,依法依规分别对*ST海润和*ST上普、*ST华泽、*ST众和四家公司的股票实施终止上市。其中,*ST上普属于主动终止上市,不再进入退市整理期交易。据统计,四家公司股东户数超40万。

      5月27日,退市海润、华泽退(维权)、众和退(维权)三只股票进入退市整理期,将于整理期30个交易日后被摘牌。退市整理期以来,3只股票已经连续5个一字跌停。而华泽退加上退市整理期之前跌停,已经连续31个交易日一字跌停。

      5月10日,深交所表示,决定暂停7家公司股票上市。5月13日起暂停乐视网(维权)、*ST凯迪(维权)、*ST皇台(维权)、金亚科技(维权)、千山药机(维权);5月15日起暂停*ST德奥、*ST龙力(维权)共7家公司股票上市。

      5月份,还有上交所还依法依规决定对*ST保千(维权)(600074)股票实施暂停上市,暂停上市起始日期为5月24日。

      垃圾股集体退市、暂停上市,以及康美药业、康得新这类曾经大白马股炸雷,令ST股雪上加霜,狂掀跌停潮。

      康美药业和康得新都曾是千亿级别的白马股,如今都曝出惊人的财务问题。康美药业账上300亿货币资金是“假的”,康得新存在银行的122亿元资金“不翼而飞”,震惊市场。两家公司股票股价因而也持续暴跌。

      *ST康得(维权)最新股东户数为15.55万户,ST康美(维权)最新股东户数为28.38万户。两家公司股东户数合计高达43.93万户。

      5月A股收官,本月北上资金净流出536.72亿元,创历史最大月度净流出纪录。18个交易日中,仅有2天净流入。其中5月14日一天就净流出逾百亿元。

      市场人士分析,北上资金5月以来持续净流出,可能与贸易战以及海外市场动荡有关。

      虽然外资持续净流出,但有着大资金A股市场风向标意义的ETF(交易型开放式指数基金),5月份合计净申购资金量有约为140亿。

      其中,南方中证500ETF净申购34.75亿元,易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF的净申购量都超过24亿元。

      对于即将到来的6月份,多家券商已经给出投资策略参考。长江证券策略表示,6月份,迷雾中,静待时机;国金证券表示6月“磨底”之路,消费将再次成抱团筹码;光大证券表示,和则短多,战则长多。

      长江证券策略表示,6月市场或仍将保持弱势震荡,指数趋弱。贸易环境扰动已非核心矛盾,后续市场将逐步消化经济的不确定性。

      从一季报的营收和盈利能力看,整体需求依然孱弱,预期一季度盈利见底仍言之尚早。另外,近期汇率波动等影响外资净流入,包商银行事件或影响短期市场风险偏好。

      估值方面,由于传统行业及金融业估值处低位,因此指数估值处均值附近,指数虽弱势,但下行空间也相对有限。淡化指数重结构。

      国金证券表示,预计6月A股风险偏好延续5月相对低迷态势,A股指数处于反复“磨底”阶段,市场防御情绪依旧。对于下一阶段何时参与A股市场反弹?“A股整体估值足够便宜”是参与下一轮反弹的最主要考虑的因素,从时间窗口来看,我们偏向于6月底或7月初。

      6月行业(个股)配置上,仍维持对“消费”板块的配置,对弱周期且有政策红利的“新能源(光伏)”板块亦给予推荐评级。

      大势上,从估值所隐含的增长预期的测算来看,上证综指2900点对应的估值隐含名义增长为8.5%,实际增长预期约为6-6.5%,已经处于没有高估、也没有明显低估的均衡水平。

      对于6月份的大势而言,最重要的是在6月17日-28日的阶段性关键时期大博弈是否会进一步升级。但大博弈升级给顺差国造成的通缩压力会降低结构性通胀对“政策松”的制约,反而会进一步强化“数据弱、政策松”的逻辑,这意味着即便事态升级导致市场再次超调,在大博弈催化政策再调整的逻辑下,这不过是一次难得“捡便宜货”的机会。如果6月中下旬,大博弈走向缓和,短期在风险偏好提振的带动下,市场有望出现一定幅度的上涨,但同时意味着结构性通胀对“政策松”的制约逻辑将会进一步强化,对后续市场表现不利。

      1、周期:周期九宫格显示,经济周期仍在平稳趋弱,整体维持低配建议,结构上建议主要关注具有长期逻辑的低估值制造业,周期上游的焦炭、黄金、稀土具备一定的博弈性机会。

      2、消费:保持必需消费品仓位,考虑增配可选消费。伴随着美股和人民币汇率波动性增加,外资流入放慢,食品饮料等白马股估值较高,建议更多的考虑养殖、药店等高景气必需消费板块,可选方面建议考虑逐步建仓前期回落较大的汽车板块。

      3、成长:标配成长,超配自主可控。大博弈由简单的贸易摩擦不断向技术封锁升级,对TMT短期形成风险偏好压制,但芯片、计算机软件等自主可控板块有望受益于政府投入增加和科创板推进。

      4、金融地产:重点关注大银行和地产龙头。我们对包商银行被接管持有积极看法,一是因为这表明了监管部门有意提前化解金融风险,降低了类似海南发展银行这样的恶性挤兑事件发生的概率,二是要化解因解决局部金融风险问题导致的的市场担忧,大概率会提升央行“松货币”的概率,短期看好有望相对受益的大银行;地产龙头业绩良好,估值较低,在大博弈扑朔迷离的背景下依旧具有底仓配置价值;保险估值较低,有利好政策催化,可适当关注。